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4S店还是不是一门好生意?

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人人吐槽的4S店。

作者 :范建

来源:斑马消费(ID:banmaxiaofei)

过去两年,买房稍不留神,就容易买到烂尾楼。如今,买车也不保险了。

新年伊始,广东本土27年历史的老牌汽车经销集团永奥投资突然爆雷,旗下众多4S店关门歇业,大量客户付了款无法提车。

而就在2023年6月,痛苦挣扎数年之后,曾贵为全国最大4S店集团的庞大集团,正式宣布从A股退市。

卖车已越来越不赚钱,经销商们还得面临主机厂商的压货和自身的资金压力。赚钱的养车、维修等业务,也在面临途虎、京东、天猫等平台的抢夺。

4S店还是一门好生意吗?

01

爆雷、退市

买房要找靠谱的开发商,否则,房子可能烂尾;买车,同样要找靠谱的4S店,否则,有可能付了钱,提不到车。

近期,广东永奥投资集团有限公司——这家广东本土27年历史的老牌汽车经销商集团突然爆雷,旗下广深、珠三角区域的数十家4S店关门。

银行等债权方上门拖走店内车辆进行财产保全,大量在永奥投资旗下4S店付了购车款的用户无法按期提车。

上周,永奥投资通过官方公告证实,受外部环境、市场调整及自身风险把控不足等多因素影响,公司的确遭遇了经营危机,部分门店暂停营业,部分车辆被融资机构转移。

目前,公司已成立危机处理团队,寻求自救方案,以确保用户车辆的交付并保障员工的权益。

据了解,永奥投资旗下共有约30家4S店,另有10家左右商超店和销售体验店。涉及数十个汽车品牌,覆盖燃油车和新能源汽车,既有合资品牌,也有自主品牌。

早期,该公司主要经销北京现代、长安福特等合资燃油车,后陆续开拓沃尔沃、路特斯等中高端品牌,同时,延展至领克、埃安、问界、阿维塔等自主新能源汽车品牌。

事发后,问界表示,已迅速将受影响的31台尚未交付给用户的车辆安全转移,将在另外的用户中心完成交付。

阿维塔则表示,其营销模式为自营或代理,所有车辆的物权关系都在阿维塔手上,没有转移给代理商或其他渠道销售主体,因此,不存在抵押或查封一说。


而就在去年6月,汽车经销商第一股、国内原最大的4S店集团庞大集团的退市,让整个汽车流通领域为之一颤。

2011年庞大集团登陆上交所主板,巅峰期,旗下拥有上千家4S店,公司市值超过500亿元。

从2017年起,庞大集团陷入衰落期,两年后,公司被法院裁定重整,创始人庞庆华几乎净身出户。

然而,新老板深商控股也未能将庞大集团从泥潭中拉出来。苦熬3年,公司仍未摆脱面值退市的厄运。

02

过半亏损

1999年,广汽本田第一特约经销服务店在广州黄石东路开业,这被认为是中国第一家4S店。

4S即整车销售(Sale)、零配件(Sparepart)、售后服务(Service)和信息反馈(Survey)。这种引自国外,以“四位一体”为核心的汽车特许经营模式,几乎解决了中国汽车行业高速发展中,在流通和售后方面存在的所有问题。

4S店模式在中国发展的20多年间,诞生了多家大型汽贸集团和上市公司。

在中国汽车销量持续上升的十多年里,4S店都吃到了增长的红利。可当整体性的增长停滞甚至下滑的时候,行业洗牌随即降临。

据了解,目前全国有2000多家汽车经销集团,3万多家经销商。永奥投资的爆雷、庞大集团的退市,不是第一家,也不会是最后一家。

早在2015年,在北京开4S店的联拓集团就因经营不善破产;2020年,润东集团破产,正通集团出现问题。

数据显示,2021年,全国有1900家汽车经销商关停退网,次年,这一数字增至约4000家。

据行业调查报告,2022年,全国完成年度销售目标的汽车经销商不到2成,仅有不足30%的经销商能够盈利。


2023年,随着外部环境的逐步改善,汽车行业企稳回升,经销商们的状况也有所好转。

据中国汽车流通行业协会发布的报告,2023年上半年,汽车经销商的亏损比例为50.3%,35.2%实现盈利。全年,只有约37.4%的经销商完成销售任务。

汽车库存预警指数,很大程度上反应出了经销商的经营压力。

中国汽车流通行业协会数据显示,2023年全年,经销商的库存指数,都是在50%的荣枯线之上,其中,有多个月甚至超过60%。


03

各自找出路

卖车,是汽车经销商的最核心收入来源,但随着市场竞争的加剧,去库存回笼资金的压力增大,新车销售板块已很难盈利,真正赚钱的,是售后等增值服务。

以A股最大的汽车经销集团广汇汽车为例,2022年,其整车销售实现收入1152亿元,占公司总营收的86.27%,但该业务毛利率低至0.44%,毛利润刚过5亿元,利润比例仅为5.87%,除去销售等费用,卖车基本就是亏本。

维修服务、佣金代理以及汽车租赁等业务,收入规模虽远不及卖车,但盈利能力较强,毛利率分别为31.72%、76.14%和56.82%。

这就是4S店为何宁愿低价卖车,也要要求用户店内买保险及到店保养维修的原因。


即便有增值服务助力,2022年,广汇汽车依旧巨亏22.69亿元,录得历史最差业绩。

2023年,广汇汽车(600297.SH)的整车销售盈利水平有所恢复,毛利率升至3.25%,但仍处于低水平运行状态。公司整体盈利,仍然得依靠增值服务。

中国汽车流通协会副秘书长郎学红曾透露,经销商的利润结构中,50%来自售后,20%来自金融保险,10%为衍生业务,剩下的才是新车和二手车。

随着中国传统燃油车销量的逐步萎缩,新能源的渗透率越来越高,能否加速实现从燃油车向新能源的转型,决定了经销商的未来。

不过,在特斯拉等头部品牌的示范作用下,目前,大多数新能源汽车品牌,特别是新势力,更倾向于直营销售模式,以保证服务和终端价格的稳定。

传统大型经销商们,也正在积极与各大新能源品牌接触,以寻求转型突破的机会。

在2022年的年报中,广汇汽车就表示,正积极参与新能源市场布局。截至当年底,已与20多个新能源品牌建立密切联系与沟通机制,已申请成功47家店面,正在申请20家。到2023年上半年末,这两组数字分别变成52家和36家。当期,公司新能源汽车销量同比提升39.97%。

中升控股(00881.HK)作为国内最大的汽车经销集团,其核心业务为BBA、雷克萨斯等豪华品牌。从其定期报告披露的情况来看,公司将业务拓展的重点,放在了二手车领域。公司认为,随着二手车利好政策的陆续出台和落地,二手车行业的发展进入新的阶段。

2023年上半年,该公司二手车销量达到6.60万辆,单车利润超过8000元。


对传统汽车经销商们来说,也有一个来自新能源汽车的利好消息。新能源品牌们,在销售的压力之下,有回归传统4S店模式的趋势。

去年9月,小鹏汽车已召开了一次渠道商会议,正在推进一项名为“木星计划”的渠道改革方案,其核心就是销售模式从直营转向代理经销。这一方案的直接推动者,正是公司新任总裁,来自长城汽车的“铁娘子”王凤英。


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